10月8號,聯(lián)想集團和保薦人主動撤回9月30日提交的上市申請,成為了科創(chuàng)板史上最快撤回上市申請的公司,此舉背后的原因引起諸多用戶猜疑。

要知道,聯(lián)想集團債務(wù)嚴重,官方數(shù)據(jù)顯示,截至今年3月31日,聯(lián)想集團負債率超過90%。

而且,結(jié)合之前信息可以發(fā)現(xiàn),聯(lián)想集團負債率一直在提升。對于聯(lián)想而言,上市融資迫在眉睫。那是什么原因,讓聯(lián)想半途而退?

有業(yè)內(nèi)人士指出,放棄上市,并非聯(lián)想本意,因為如果監(jiān)管機構(gòu)給機會,上市狀態(tài)應(yīng)該是“中止”,而非“終止”。

也就是說,聯(lián)想放棄上市,其實一個體面的退場方式。而聯(lián)想之所以退場,核心原因在筆者看來有三點:

第一是前文所提到的負債率過高問題,這會讓不少投資人對聯(lián)想失去信心。畢竟,大多數(shù)人投資,目的都是讓錢生錢,而并非是幫助企業(yè)還債。在業(yè)務(wù)相對固定,從事行業(yè)市場穩(wěn)定的情況下,聯(lián)想即便上市也很難吸引投資人。

第二點原因是,聯(lián)想品牌在國內(nèi)口碑并不出色,對投資人沒有吸引力。聯(lián)想一度被稱為是中國民族品牌,但近年來,聯(lián)想的種種行為和言論都在砸這塊招牌。

無論是投票高通,還是拒絕研發(fā)芯片,都將此前所積累的用戶好感消耗殆盡。對于一家公司而言,IPO不僅僅是發(fā)展的通道,更是一面照妖鏡。聯(lián)想這類“劣跡”企業(yè),并不會有太多投資人參與投資,監(jiān)管終止也情理之中。

第三點原因是,聯(lián)想缺乏成長空間,聯(lián)想雖然自稱是一家科技公司,但事實上,核心業(yè)務(wù)卻是貿(mào)工生產(chǎn)。為聯(lián)想集團貢獻了80%營收的手機和PC業(yè)務(wù),聯(lián)想都只是扮演組裝廠的角色。

當然,聯(lián)想并非沒有研發(fā)。招股書信息顯示,聯(lián)想2020年研發(fā)投入超過120億,占到了公司總營收的2．92%。

這一占比甚至低于小米,也遠低于科創(chuàng)板公司平均水準。而研發(fā)投入不足,對于核心業(yè)務(wù)是生產(chǎn)、銷售消費電子設(shè)備的聯(lián)想而言,可以說是“致命缺陷”。

要知道,聯(lián)想所生產(chǎn)的產(chǎn)品,迭代周期都非常快,并且行業(yè)競爭激烈。如果聯(lián)想技術(shù)被甩在身后,市場份額占比將快速被瓜分,行業(yè)地位一落千丈。

也就是說,聯(lián)想對于投資人而言,其實存在很大風(fēng)險。事實上,聯(lián)想此次IPO本身就是一種“圈錢”行為。

根據(jù)招股書信息顯示,聯(lián)想計劃融資100億,目的是用于補充流動資金、打造數(shù)字化智能化解決方案項目。與公司核心業(yè)務(wù),并沒有太大關(guān)系。

因此,聯(lián)想集團融資目的也被不少人質(zhì)疑。事實上,這種質(zhì)疑的聲音在筆者看來,完全合情合理。因為聯(lián)想集團公布的數(shù)據(jù),的確存在多處不合理的地方。

2021財年,聯(lián)想多名高管薪資都在億元以上,融資上市,募集的資金很可能最終并不是用于研發(fā),這與科創(chuàng)板IPO規(guī)則相悖。

綜合來看,聯(lián)想集團IPO失敗,其實是一件情理之中的事情,只不過大多數(shù)人都沒想過,聯(lián)想會結(jié)束得那么快。而聯(lián)想的結(jié)局,也警示著后來者,對于一家大型企業(yè)而言,創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā)永遠是發(fā)展的第一動力。