10月8號(hào),聯(lián)想集團(tuán)和保薦人主動(dòng)撤回9月30日提交的上市申請(qǐng),成為了科創(chuàng)板史上最快撤回上市申請(qǐng)的公司,此舉背后的原因引起諸多用戶猜疑。

要知道,聯(lián)想集團(tuán)債務(wù)嚴(yán)重,官方數(shù)據(jù)顯示,截至今年3月31日,聯(lián)想集團(tuán)負(fù)債率超過(guò)90%。

而且,結(jié)合之前信息可以發(fā)現(xiàn),聯(lián)想集團(tuán)負(fù)債率一直在提升。對(duì)于聯(lián)想而言,上市融資迫在眉睫。那是什么原因,讓聯(lián)想半途而退?

有業(yè)內(nèi)人士指出,放棄上市,并非聯(lián)想本意,因?yàn)槿绻O(jiān)管機(jī)構(gòu)給機(jī)會(huì),上市狀態(tài)應(yīng)該是“中止”,而非“終止”。

也就是說(shuō),聯(lián)想放棄上市,其實(shí)一個(gè)體面的退場(chǎng)方式。而聯(lián)想之所以退場(chǎng),核心原因在筆者看來(lái)有三點(diǎn):

第一是前文所提到的負(fù)債率過(guò)高問(wèn)題,這會(huì)讓不少投資人對(duì)聯(lián)想失去信心。畢竟,大多數(shù)人投資,目的都是讓錢生錢,而并非是幫助企業(yè)還債。在業(yè)務(wù)相對(duì)固定,從事行業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)定的情況下,聯(lián)想即便上市也很難吸引投資人。

第二點(diǎn)原因是,聯(lián)想品牌在國(guó)內(nèi)口碑并不出色,對(duì)投資人沒(méi)有吸引力。聯(lián)想一度被稱為是中國(guó)民族品牌,但近年來(lái),聯(lián)想的種種行為和言論都在砸這塊招牌。

無(wú)論是投票高通,還是拒絕研發(fā)芯片,都將此前所積累的用戶好感消耗殆盡。對(duì)于一家公司而言,IPO不僅僅是發(fā)展的通道,更是一面照妖鏡。聯(lián)想這類“劣跡”企業(yè),并不會(huì)有太多投資人參與投資,監(jiān)管終止也情理之中。

第三點(diǎn)原因是,聯(lián)想缺乏成長(zhǎng)空間,聯(lián)想雖然自稱是一家科技公司,但事實(shí)上,核心業(yè)務(wù)卻是貿(mào)工生產(chǎn)。為聯(lián)想集團(tuán)貢獻(xiàn)了80%營(yíng)收的手機(jī)和PC業(yè)務(wù),聯(lián)想都只是扮演組裝廠的角色。

當(dāng)然,聯(lián)想并非沒(méi)有研發(fā)。招股書(shū)信息顯示,聯(lián)想2020年研發(fā)投入超過(guò)120億,占到了公司總營(yíng)收的2．92%。

這一占比甚至低于小米,也遠(yuǎn)低于科創(chuàng)板公司平均水準(zhǔn)。而研發(fā)投入不足,對(duì)于核心業(yè)務(wù)是生產(chǎn)、銷售消費(fèi)電子設(shè)備的聯(lián)想而言,可以說(shuō)是“致命缺陷”。

要知道,聯(lián)想所生產(chǎn)的產(chǎn)品,迭代周期都非常快,并且行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。如果聯(lián)想技術(shù)被甩在身后,市場(chǎng)份額占比將快速被瓜分,行業(yè)地位一落千丈。

也就是說(shuō),聯(lián)想對(duì)于投資人而言,其實(shí)存在很大風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上,聯(lián)想此次IPO本身就是一種“圈錢”行為。

根據(jù)招股書(shū)信息顯示,聯(lián)想計(jì)劃融資100億,目的是用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、打造數(shù)字化智能化解決方案項(xiàng)目。與公司核心業(yè)務(wù),并沒(méi)有太大關(guān)系。

因此,聯(lián)想集團(tuán)融資目的也被不少人質(zhì)疑。事實(shí)上,這種質(zhì)疑的聲音在筆者看來(lái),完全合情合理。因?yàn)槁?lián)想集團(tuán)公布的數(shù)據(jù),的確存在多處不合理的地方。

2021財(cái)年,聯(lián)想多名高管薪資都在億元以上,融資上市,募集的資金很可能最終并不是用于研發(fā),這與科創(chuàng)板IPO規(guī)則相悖。

綜合來(lái)看,聯(lián)想集團(tuán)IPO失敗,其實(shí)是一件情理之中的事情,只不過(guò)大多數(shù)人都沒(méi)想過(guò),聯(lián)想會(huì)結(jié)束得那么快。而聯(lián)想的結(jié)局,也警示著后來(lái)者,對(duì)于一家大型企業(yè)而言,創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā)永遠(yuǎn)是發(fā)展的第一動(dòng)力。