2025年10月，全球功率半導(dǎo)體行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)安世半導(dǎo)體（Nexperia）卷入中、荷、美三國(guó)監(jiān)管爭(zhēng)議，引發(fā)全球芯片供應(yīng)鏈格局震蕩。此次事件不僅暴露跨國(guó)企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，更折射出全球高科技產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的復(fù)雜性與敏感性。

基于冷戰(zhàn)法律框架的資產(chǎn)管控舉措

事件起源于荷蘭政府的行政干預(yù)。9月30日，荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)與氣候政策部依據(jù)冷戰(zhàn)時(shí)期制定的《物資供應(yīng)法》，對(duì)聞泰科技旗下包括安世半導(dǎo)體在內(nèi)的全球30個(gè)關(guān)聯(lián)主體實(shí)施資產(chǎn)凍結(jié)，禁止其進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移及人員配置變更，管制期限長(zhǎng)達(dá)一年。

隨后一周內(nèi)，荷蘭企業(yè)法庭接連作出三項(xiàng)緊急裁決：首先暫停聞泰科技創(chuàng)始人張學(xué)政在安世半導(dǎo)體的所有管理職務(wù)；其次將香港裕成控股持有的公司股權(quán)交由第三方臨時(shí)托管；最終通過(guò)任命獨(dú)立外籍董事獲得公司重大事項(xiàng)的決定性投票權(quán)，實(shí)質(zhì)上實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)核心股權(quán)的長(zhǎng)期托管。

荷蘭政府以 "公司治理缺陷" 和 "維護(hù)供應(yīng)鏈安全" 作為行政依據(jù)，但該解釋未能消除市場(chǎng)質(zhì)疑。作為聞泰科技2019年完成收購(gòu)的核心資產(chǎn)，安世半導(dǎo)體在2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入147.15億元人民幣，為多家國(guó)際知名企業(yè)提供關(guān)鍵功率半導(dǎo)體產(chǎn)品，長(zhǎng)期保持穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。

值得關(guān)注的是，荷蘭政府采取行動(dòng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)（9月30日）與中國(guó)商務(wù)部發(fā)布稀土出口管制新規(guī)（10月9日）形成時(shí)間關(guān)聯(lián)，這一時(shí)間巧合引發(fā)國(guó)際輿論對(duì)荷蘭舉措戰(zhàn)略意圖的廣泛猜測(cè)。

長(zhǎng)臂管轄引發(fā)的跨國(guó)監(jiān)管連鎖反應(yīng)

荷蘭政府的激進(jìn)監(jiān)管措施與美國(guó)出口管制政策存在顯著關(guān)聯(lián)性。2024年 12月，聞泰科技被列入美國(guó)商務(wù)部實(shí)體清單；2025年9月，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）發(fā)布 "關(guān)聯(lián)方規(guī)則"，將出口管制范圍擴(kuò)展至實(shí)體清單企業(yè)持股超過(guò)50%的子公司。作為聞泰科技全資子公司，安世半導(dǎo)體隨即受到該規(guī)則約束，其全球供應(yīng)鏈體系和技術(shù)采購(gòu)活動(dòng)面臨全面限制。

這一政策直接導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部決策分歧。安世半導(dǎo)體首席法務(wù)官聯(lián)合兩名高級(jí)管理人員向法院提起訴訟，要求聞泰科技將持股比例降至50%以下以規(guī)避美國(guó)管制，并獲得荷蘭司法機(jī)構(gòu)支持。此舉凸顯美國(guó)通過(guò) "長(zhǎng)臂管轄" 機(jī)制對(duì)歐洲監(jiān)管政策的間接影響，加劇全球半導(dǎo)體企業(yè)在國(guó)際規(guī)則體系下的戰(zhàn)略選擇困境。

精準(zhǔn)實(shí)施出口管制的應(yīng)對(duì)策略

面對(duì)外部監(jiān)管壓力，中國(guó)商務(wù)部迅速采取反制措施。10月14日，安世半導(dǎo)體發(fā)布公告稱(chēng)，2025年10月4日，中國(guó)商務(wù)部發(fā)布出口管制公告，禁止安世半導(dǎo)體在中國(guó)境內(nèi)的子公司及分包商出口特定成品元器件和組件。

該舉措精準(zhǔn)打擊企業(yè)供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)——安世半導(dǎo)體在廣東擁有8萬(wàn)平方米的封裝組裝生產(chǎn)基地，其中國(guó)產(chǎn)能在全球供應(yīng)鏈體系中占據(jù)重要地位。出口禁令的實(shí)施，直接削弱了荷蘭政府 "保障供應(yīng)鏈安全" 政策的實(shí)際效果。

聞泰科技的半年報(bào)顯示，今年上半年，安世半導(dǎo)體的營(yíng)收里中國(guó)區(qū)占比48%，已經(jīng)接近一半。

安世半導(dǎo)體立即啟動(dòng)危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制，聲明將全力與中國(guó)政府部門(mén)溝通爭(zhēng)取豁免，并同步協(xié)調(diào)多國(guó)政府緩解政策影響。資本市場(chǎng)對(duì)此次事件反應(yīng)強(qiáng)烈，自10月10日起，安世半導(dǎo)體相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)市場(chǎng)搶購(gòu)、報(bào)價(jià)暫停等現(xiàn)象；聞泰科技股票在10月13日復(fù)牌首日即跌停，市值大幅縮水。

多方利益主體的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)

此次事件已在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈引發(fā)連鎖反應(yīng)。對(duì)歐洲市場(chǎng)而言，安世半導(dǎo)體作為汽車(chē)電子和消費(fèi)電子領(lǐng)域的核心元器件供應(yīng)商，股權(quán)托管與出口禁令的雙重沖擊可能導(dǎo)致不少?lài)?guó)際企業(yè)面臨芯片供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)中國(guó)企業(yè)而言，這是繼2022年英國(guó)政府強(qiáng)制要求安世半導(dǎo)體剝離英國(guó)業(yè)務(wù)之后，中資科技企業(yè)在海外遭遇的又一次重大監(jiān)管挑戰(zhàn)，荷蘭政府的干預(yù)開(kāi)創(chuàng)了歐洲國(guó)家以 "供應(yīng)鏈安全" 為由干預(yù)中資企業(yè)資產(chǎn)的不良先例。

目前，安世半導(dǎo)體股權(quán)托管程序仍在進(jìn)行，中美貿(mào)易談判即將重啟，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)博弈仍在持續(xù)。在稀土資源、光刻機(jī)技術(shù)、功率半導(dǎo)體等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)日益成為地緣政治博弈籌碼的背景下，推動(dòng)全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈 "去政治化" 已成為行業(yè)共識(shí)和迫切需求。

責(zé)編：Lefeng.shao