TrendForce集邦咨詢最新分析顯示，受多重因素影響，NAND Flash市場(chǎng)正迎來(lái)價(jià)格上揚(yáng)趨勢(shì)，第四季度各類產(chǎn)品合約價(jià)將全面上漲，平均漲幅達(dá)5-10%。這一變化打破了市場(chǎng)原本對(duì)第四季度價(jià)格將進(jìn)入盤整的預(yù)期。

供給端：庫(kù)存改善與產(chǎn)能聚焦推動(dòng)價(jià)格上漲

NAND Flash市場(chǎng)供需平衡明顯改善，原廠庫(kù)存與價(jià)格壓力同步緩解。上半年的減產(chǎn)策略與優(yōu)先去化庫(kù)存，使市場(chǎng)供需關(guān)系得到顯著優(yōu)化。各大原廠正將產(chǎn)能聚焦于高毛利產(chǎn)品，減少價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)以提升利潤(rùn)，形成價(jià)格支撐。

值得注意的是，HDD供給短缺與過(guò)長(zhǎng)交期成為關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。CSP(云端服務(wù)供應(yīng)商)為應(yīng)對(duì)存儲(chǔ)需求，迅速將儲(chǔ)存需求轉(zhuǎn)向QLC Enterprise SSD，導(dǎo)致短期內(nèi)急單大量涌入，造成市場(chǎng)明顯波動(dòng)。SanDisk(閃迪)率先宣布調(diào)漲10%，Micron(美光)也因價(jià)格與產(chǎn)能配置考量暫停報(bào)價(jià)，供應(yīng)端氛圍由保守轉(zhuǎn)為積極。

需求端：AI驅(qū)動(dòng)與HDD短缺推高企業(yè)級(jí)需求

需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化。盡管消費(fèi)市場(chǎng)需求提前在上半年被透支，下半年旺季未能如預(yù)期發(fā)揮效應(yīng)，消費(fèi)力道走弱、OEM采購(gòu)趨緩，渠道端亦存在大量成機(jī)庫(kù)存待去化。但Server OEM及CSP業(yè)者上半年積極清理庫(kù)存，加上NVIDIA(英偉達(dá))新一代Blackwell芯片于2H25進(jìn)入放量出貨階段，疊加HDD供給吃緊，帶動(dòng)Enterprise SSD需求大幅攀升。

特別是生成式AI對(duì)海量數(shù)據(jù)儲(chǔ)存需求的推升，使各大原廠更加著重于QLC產(chǎn)能布局。QLC因具成本優(yōu)勢(shì)而廣泛應(yīng)用于SSD，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

細(xì)分市場(chǎng)：全面上漲格局已現(xiàn)

Client SSD市場(chǎng)已通過(guò)1H25減產(chǎn)及供貨策略調(diào)整，使庫(kù)存水位大幅下降，市場(chǎng)供需趨于平衡。高性價(jià)比的大容量QLC產(chǎn)品持續(xù)供不應(yīng)求，進(jìn)一步支撐需求。

Enterprise SSD市場(chǎng)正因120TB以上產(chǎn)品需求激增而重新評(píng)估2026年訂單規(guī)模，策略性調(diào)高QLC Flash的產(chǎn)出比重。供應(yīng)商的庫(kù)存水位已降至健康標(biāo)準(zhǔn)以下，在北美AI及通用型服務(wù)器需求持續(xù)成長(zhǎng)的背景下，明年供給緊俏格局日益明顯。

eMMC/UFS市場(chǎng)則因需求乏力與本土廠商競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格上行空間受限。但在原廠亟欲獲利彌補(bǔ)虧損壓力下，預(yù)期第四季度價(jià)格仍將有所上揚(yáng)。

NAND Flash Wafer市場(chǎng)因制程轉(zhuǎn)換過(guò)程中的產(chǎn)線調(diào)整，出現(xiàn)短暫空窗期，導(dǎo)致產(chǎn)出位元下降。同時(shí)，原廠積極優(yōu)化資源配置，將產(chǎn)能優(yōu)先投入高毛利產(chǎn)品線，進(jìn)一步壓縮對(duì)模組廠的Wafer供應(yīng)。在企業(yè)AI投資動(dòng)能持續(xù)不減的背景下，原廠供給仍將維持緊俏，價(jià)格上揚(yáng)趨勢(shì)明顯。

隨著QLC產(chǎn)能布局加速、企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)需求持續(xù)攀升，以及HDD供給短缺持續(xù)影響，市場(chǎng)供需關(guān)系將進(jìn)一步優(yōu)化，價(jià)格支撐力度增強(qiáng)。

這一價(jià)格上揚(yáng)趨勢(shì)反映了當(dāng)前市場(chǎng)供需變化，也預(yù)示著NAND Flash行業(yè)正從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)型，各大原廠將更加注重高毛利產(chǎn)品布局，推動(dòng)行業(yè)向更高價(jià)值方向發(fā)展。

責(zé)編：Amy.wu