美國政府近日正式通知臺積電（TSMC），其位于中國南京的半導(dǎo)體工廠將自2025年12月31日起被撤銷“經(jīng)驗證終端用戶”（VEU）資格。這一決定意味著臺積電南京廠未來向美國供應(yīng)商采購受管制設(shè)備、備件及化學(xué)品時，需逐案申請出口許可證，而非此前享受的一攬子豁免。消息公布后，臺積電美國存托憑證（ADR）盤前一度下跌逾3%，引發(fā)市場對半導(dǎo)體供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的擔(dān)憂。

臺積電在聲明中強(qiáng)調(diào)，正評估局勢并“全力確保南京廠不間斷運(yùn)營”。盡管該廠2018年投產(chǎn)的16nm制程產(chǎn)能僅占臺積電全球營收的“低個位數(shù)百分比”，且其28nm產(chǎn)線不受美系設(shè)備出口限制，但分析指出，設(shè)備維護(hù)、備件更換及化學(xué)品供應(yīng)的審批延宕仍可能傳導(dǎo)至產(chǎn)能保障與運(yùn)營效率。

市場連鎖效應(yīng)

此前，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）已經(jīng)于8月29日發(fā)布最終規(guī)則，宣布撤銷三星電子、SK海力士及英特爾（大連工廠）的VEU資格，相關(guān)變更將在120天后生效。臺積電雖未被列入《聯(lián)邦公報》公示名單，但實際影響與韓企一致：供應(yīng)商需主動申請許可證，涉及從先進(jìn)制造設(shè)備到生產(chǎn)耗材的廣泛品類。

彭博社報道稱，美國此舉旨在通過“節(jié)奏控制”收緊對華技術(shù)供應(yīng)，而非直接切斷。然而，許可證審批的不確定性已對臺積電供應(yīng)商造成壓力。9月2日，應(yīng)用材料、ASML、KLA等設(shè)備商股價隨臺積電ADR同步下跌，跌幅超市場平均水平。

中國商務(wù)部同日回應(yīng)，敦促美方“立即糾正錯誤做法”，稱此舉將損害全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定。中方將采取必要措施維護(hù)企業(yè)權(quán)益。

地緣博弈

特朗普政府自2022年起逐步升級對華半導(dǎo)體出口管制，此次撤銷VEU資格被視為堵住“拜登時代漏洞”的舉措。美方官員表示，將批準(zhǔn)維持現(xiàn)有工廠運(yùn)營的許可證，但禁止產(chǎn)能擴(kuò)張或技術(shù)升級。此舉不僅影響臺積電、三星、SK海力士的在華投資，也加劇了美韓貿(mào)易談判的復(fù)雜性。

韓國政府已向美方表達(dá)關(guān)切，強(qiáng)調(diào)其半導(dǎo)體企業(yè)在中國市場的產(chǎn)能占比遠(yuǎn)超其他國家。分析認(rèn)為，若審批周期過長，韓企可能被迫調(diào)整在華戰(zhàn)略，甚至考慮將產(chǎn)線遷回本土。

未來走勢

盡管臺積電南京廠受影響有限，但事件凸顯美國對半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的深度控制。有報道指出，美方通過“逐單審批”模式，既保持對華技術(shù)壓制，又避免供應(yīng)鏈完全斷裂，意圖在“限制”與“穩(wěn)定”間尋求平衡。

隨著美國商務(wù)部面臨創(chuàng)紀(jì)錄的許可證積壓（據(jù)稱達(dá)數(shù)千份），企業(yè)擔(dān)憂失去中國市場窗口期。美中貿(mào)易全國委員會警告，延誤可能導(dǎo)致客戶轉(zhuǎn)向其他供應(yīng)商，加速全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)。