PA三雄5月?tīng)I(yíng)收整體表現(xiàn)皆與4月持平，不過(guò)，法人機(jī)構(gòu)表示，就年成長(zhǎng)的角度而言，全新與宏捷科成長(zhǎng)幅度較大，龍頭穩(wěn)懋僅呈現(xiàn)持平，而整體產(chǎn)業(yè)受惠于5G、AIoT以及機(jī)器視覺(jué)趨勢(shì)，長(zhǎng)線展望樂(lè)觀。

全新5月?tīng)I(yíng)收年成長(zhǎng)49.25%、月減0.12%，累計(jì)營(yíng)收年成長(zhǎng)41%，表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。分析師表示，全新2018年共計(jì)增加13臺(tái)MOCVD機(jī)臺(tái)，主要規(guī)劃為VCSEL等相關(guān)光電產(chǎn)品生產(chǎn)，目前共計(jì)有51臺(tái)MOCVD，其中一臺(tái)規(guī)劃為GaN產(chǎn)品研發(fā)用。由于VCSEL需求未如預(yù)期，因此并未將機(jī)臺(tái)投入量產(chǎn)。近期因5G手機(jī)透率提高，估計(jì)PA用量將較4G面積多20~30%，加上蘋(píng)果推出后鏡頭TF功能，公司預(yù)期非蘋(píng)陣營(yíng)將跟進(jìn)，因此2021年計(jì)劃將機(jī)臺(tái)投入生產(chǎn)線。

在微電子方面，全新認(rèn)為2021年成長(zhǎng)動(dòng)能主要來(lái)自車(chē)用PA、5G智能型手機(jī)以及WiFi 6滲透率的提升。其中尤其看好WiFi 6市場(chǎng)應(yīng)用，主因WiFi 5主要為硅制程，WiFi 6由于頻率較高，改采砷化鎵芯片，而公司在第一代產(chǎn)品中并未切入臺(tái)系大廠，而在第二代產(chǎn)品方面，公司已通過(guò)客戶(hù)第三次驗(yàn)證，可望順利成為合格供貨商。

穩(wěn)懋5月?tīng)I(yíng)收年成長(zhǎng)3.78%、月增1.78%，累計(jì)營(yíng)收年成長(zhǎng)0.26%，表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期；法人機(jī)構(gòu)預(yù)期，第2季營(yíng)收62.5億元，季增4%，毛利率34.5%，稅后凈利11.58億元，季增5.7%，每股稅后純益（EPS）2.73元。就四大產(chǎn)品線而言，預(yù)期2Q21手機(jī)PA成長(zhǎng)動(dòng)能較強(qiáng)，基礎(chǔ)建設(shè)、WiFi持平，3D感測(cè)進(jìn)入淡季，預(yù)期第3季明顯回升。

宏捷科5月?tīng)I(yíng)收年增35.67%、月增1.19%，累計(jì)營(yíng)收年增32.82%，表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期；分析師指出，第1季除Skyworks出貨持續(xù)增加外，既有客戶(hù)出貨量也同步成長(zhǎng)，第2季如果產(chǎn)能滿載，毛利率會(huì)有機(jī)會(huì)提升。

目前產(chǎn)能維持每月12,000~13,000片，原先預(yù)期6月產(chǎn)能擴(kuò)充至1.5萬(wàn)片，因疫情因素，二手機(jī)臺(tái)以及國(guó)外工程師延后，預(yù)計(jì)7~8月產(chǎn)能可望提升，年底每月2萬(wàn)片計(jì)劃維持，未來(lái)連續(xù)三年維持年擴(kuò)充每月5,000片速度擴(kuò)產(chǎn)。

分析師表示，宏捷科目前僅缺產(chǎn)能而不缺訂單，代工價(jià)格于1月調(diào)漲10%后，漲價(jià)效應(yīng)預(yù)計(jì)將于5月起顯現(xiàn)，若產(chǎn)能建置以及認(rèn)證順利，6月起營(yíng)收及獲利將進(jìn)一步成長(zhǎng)。