眾所周知，在Nvidia放棄收購(gòu)ARM之后，孫正義就一直推動(dòng)ARM上市融資，以實(shí)現(xiàn)投資收益最大化。

而近日，ARM終于還是提交IPO申請(qǐng)，想要上市了，據(jù)稱(chēng)其希望ARM的估值達(dá)到600-700億美元。

不得不說(shuō)，這個(gè)估值真的太高了，要知道目前ARM的營(yíng)收僅20多億美元，而年利潤(rùn)也才5億多美元，要達(dá)到700億美元市值的話(huà)，市盈要超過(guò)110倍，這個(gè)在美股市場(chǎng)，真不多見(jiàn)。

而從其招股書(shū)來(lái)看，其最大的客戶(hù)來(lái)自于中國(guó)大陸，就是安謀中國(guó)，也稱(chēng)之為ARM中國(guó)。

可能很多人會(huì)奇怪，ARM中國(guó)不是ARM的子公司么？怎么又是其最大的客戶(hù)呢？這中間又是怎么一回事呢？

其實(shí)安謀科技是ARM與中國(guó)資本成立的，ARM只占49%的股份，中國(guó)資本占大頭。

而安謀科技擁有在國(guó)內(nèi)營(yíng)銷(xiāo)和銷(xiāo)售Arm芯片的永久和獨(dú)家許可，并獲得銷(xiāo)售收入的分成。

ARM授權(quán)給安謀科技，然后安謀科技再授權(quán)給中國(guó)的芯片廠商，什么意思？就是中國(guó)的芯片公司，如果想要使用ARM的授權(quán)，是與安謀中國(guó)合作的，而不是與ARM直接合作的，所以意味著安謀中國(guó)背后，其實(shí)是所有中國(guó)大陸使用ARM架構(gòu)的芯片廠商。

所以安謀科技才是ARM最大客戶(hù)，2022年的數(shù)據(jù)顯示，安謀科技貢獻(xiàn)了ARM 24%的營(yíng)收，比蘋(píng)果、高通等都要高。

不過(guò)前面也提到過(guò)，因?yàn)榘仓\科技中，ARM只占48%的股份，所以在招股書(shū)中，ARM表示“可能完全失去對(duì)其關(guān)鍵中國(guó)子公司的控制權(quán)”。

事實(shí)上，目前ARM在中國(guó)也是越來(lái)越不被大家重視了，因?yàn)槊绹?guó)的限制，所以ARM的高端架構(gòu)，都無(wú)法授權(quán)給中國(guó)廠商。

在這樣的情況之下，越來(lái)越多的企業(yè)，開(kāi)始準(zhǔn)備備胎，比如研究RISC-V架構(gòu)等，畢竟ARM的高端產(chǎn)品不授權(quán)了后，大家的ARM可持續(xù)發(fā)展之路就斷了。

所以，雖然ARM在招股書(shū)中，警示了ARM中國(guó)或許會(huì)失控，但其實(shí)真麻煩的還是在于中國(guó)芯片企業(yè)們，慢慢放棄ARM了，那才是最真正的失控。