據(jù)彭博社報道，芯片出現(xiàn)供過于求，制造商和投資人并沒有為此而感到不安。芯片制造方在積壓的訂單中找到安慰，這些訂單將幫助他們渡過低谷，即使那些處境并不好的廠商也會像過去幾年那樣等待市場的不平衡結(jié)束。

半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會SEMI預(yù)計，2023年全球半導(dǎo)體前工序制造設(shè)備的投資額將同比減少22％，降至760億美元。2022年的投資額為980億美元，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。不過，SEMI預(yù)測2024年投資將再次恢復(fù)，同比增長21％至920億美元。

過于樂觀？

芯片制造本已復(fù)雜的周期正變得更難測。通常，芯片制造商會提前兩年預(yù)測需求，訂購半導(dǎo)體設(shè)備并建設(shè)工廠，芯片周期每三到五年輪換一次。

咨詢公司Bain & Co.的Peter Hanbury指出，芯片周期過去非常穩(wěn)定，下跌幾年然后反彈，不過反彈的確切時間、深度和速度更難確定；而如今，在經(jīng)濟(jì)低迷時期，現(xiàn)金成本如此之低，公司會繼續(xù)運(yùn)營工廠，但未來的資本會被削減。他還表示，芯片制造商已經(jīng)找到了應(yīng)對可預(yù)測變量的方法，并且已經(jīng)對起起伏伏免疫，而更廣泛的上升軌跡讓制造商繼續(xù)忙碌，半導(dǎo)體設(shè)備總會產(chǎn)出芯片。

然而，現(xiàn)在有一組新的、重要的變量需要考慮，其中包括美國領(lǐng)導(dǎo)的多國對華出口限制、中國生產(chǎn)商的大量投資、美國和歐洲提供的巨額政府補(bǔ)貼和激勵措施，以及地緣政治緊張局勢和不斷上升的技術(shù)成本。最大的半導(dǎo)體設(shè)備制造商之一科磊的高管在公司1月底的財報電話會議上稱，如今正面臨“前所未有的商業(yè)環(huán)境”。報道認(rèn)為，不考慮這些因素或低估其影響的預(yù)測可能過于樂觀。

中國成2022年半導(dǎo)體制造設(shè)備最大買家

根據(jù)數(shù)據(jù)，中國成2022年半導(dǎo)體制造設(shè)備最大買家，因此值得考慮以下三個盲點。

一、中國會不會自給自足？中國公司目前購買了全球四分之一以上芯片設(shè)備，有可能最終生產(chǎn)自己的芯片設(shè)備，同時將日本大公司拒之門外。這將改變未來幾年微調(diào)的供需平衡，并蠶食日本企業(yè)在中國的大量份額，這些地區(qū)仍未受到出口限制的約束。

二、隨著工業(yè)技術(shù)的發(fā)展和終端市場需求的變化，脫碳轉(zhuǎn)型變得關(guān)鍵。報道分析，例如電源芯片，由于它們是用于電動汽車和中國關(guān)注的其他新興行業(yè)的關(guān)鍵半導(dǎo)體，正在中國被大力推廣，浙江晶盛和北方華創(chuàng)等公司正在開發(fā)制造這些部件的設(shè)備。

三、半導(dǎo)體市場的資本密集度上升。隨著技術(shù)的改進(jìn)和客戶需求的日益復(fù)雜，更廣泛的半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備市場的資本密集度正持續(xù)上升，尤其是中國政府對于半導(dǎo)體補(bǔ)貼的熱情不減。不過原材料價格上漲也侵蝕了盈利能力。芯片設(shè)備制造商并不擔(dān)心，他們?nèi)灶A(yù)計2024年半導(dǎo)體設(shè)備支出還會出現(xiàn)增長。SEMI 指出，因為產(chǎn)能會增加，這部分支出增長最快的將來自歐洲、美國和日本。

行業(yè)仍企望芯片周期發(fā)揮作用。一些公司選擇推遲芯片投產(chǎn)項目并推遲付款，一些公司卻正在推出擴(kuò)張計劃。SEMI表示，今年全球半導(dǎo)體前工序制造設(shè)備的支出將下降 22%，低于四個月前的預(yù)期。報道認(rèn)為，芯片制造商不愿停下擴(kuò)張計劃，這只會進(jìn)一步混淆預(yù)測。隨著更多的不確定性迫在眉睫，芯片機(jī)制造商可以進(jìn)行更深入的重新評估。