10月24日，上交所上市審核委員會審議通過沐曦集成電路（上海）股份有限公司（以下簡稱“沐曦股份”）的科創(chuàng)板IPO申請，標(biāo)志著這家成立僅五年的國產(chǎn)GPU廠商正式邁入資本化新階段，也為國內(nèi)算力自主化浪潮注入強(qiáng)勁動力。

作為成立于2020年9月的“后起之秀”，沐曦股份僅用五年時間便完成從技術(shù)研發(fā)到商業(yè)化落地，再到IPO過會的跨越式發(fā)展。此次IPO，公司擬募集資金39.04億元，資金將全部投向核心技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域，具體包括三大項目：新型高性能通用GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、新一代人工智能推理GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、面向前沿領(lǐng)域及新興應(yīng)用場景的高性能GPU技術(shù)研發(fā)項目。

構(gòu)建全鏈條自主研發(fā)體系

GPU行業(yè)素以“技術(shù)壁壘高、生態(tài)構(gòu)建難”著稱，長期被英偉達(dá)、AMD等國際巨頭壟斷。沐曦股份的突圍之路始于核心技術(shù)的自主可控。截至2025年3月，公司已積累境內(nèi)發(fā)明專利245項、軟件著作權(quán)25項，構(gòu)建了從GPU IP架構(gòu)、指令集到軟件棧的全鏈條自主研發(fā)體系。

在產(chǎn)品端，沐曦股份形成清晰的三大產(chǎn)品線矩陣：

曦云C系列：聚焦AI訓(xùn)推一體與通用計算，其中C500系列性能對標(biāo)英偉達(dá)A100，部分場景表現(xiàn)已實現(xiàn)超越；C588芯片通過技術(shù)優(yōu)化大幅縮小與H100的差距，躋身國內(nèi)先進(jìn)水平。今年7月發(fā)布的新一代旗艦產(chǎn)品曦云C600，基于國產(chǎn)供應(yīng)鏈閉環(huán)打造，原生支持FP8精度，可高效支撐大模型訓(xùn)練。其自研的MetaXLink超節(jié)點(diǎn)擴(kuò)展技術(shù)，更實現(xiàn)了2-64卡靈活互連，為萬卡級智算集群落地奠定基礎(chǔ)。

曦思N系列：專注AI推理，已實現(xiàn)規(guī)?；逃?。

曦彩G系列：布局圖形渲染，填補(bǔ)國產(chǎn)高端圖形GPU空白。

軟件生態(tài)方面，沐曦自主研發(fā)的MXMACA軟件棧，既實現(xiàn)了開發(fā)、調(diào)試、優(yōu)化全流程覆蓋，又高度兼容國際主流生態(tài)，大幅降低用戶遷移成本，成為其商業(yè)化破局的關(guān)鍵支撐。

市場爆發(fā)，營收與訂單雙增長

技術(shù)突破快速轉(zhuǎn)化為市場成果。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，沐曦股份營收從2022年的42.64萬元飆升至2024年的7.43億元，近三年復(fù)合增長率高達(dá)4074.52%，展現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢。2025年上半年營收進(jìn)一步同比暴漲404.51%，達(dá)到9.15億元，虧損則同比收窄63.74%，盈利拐點(diǎn)初現(xiàn)。

市場滲透方面，截至2025年3月，公司GPU累計銷量超2.5萬顆，已在10余個智算集群落地應(yīng)用，覆蓋國家人工智能公共算力平臺、運(yùn)營商智算中心等核心場景，客戶包括新華三、瑞芯智能等行業(yè)標(biāo)桿。訂單端更顯強(qiáng)勁，截至2025年9月，在手訂單金額達(dá)14.3億元，接近2024年全年營收的2倍，為后續(xù)增長提供堅實支撐。在IDC統(tǒng)計的2024年中國數(shù)據(jù)中心加速芯片市場中，沐曦與英偉達(dá)、天數(shù)智芯共同躋身出貨量萬張以上梯隊，成為國產(chǎn)GPU商業(yè)化落地的標(biāo)桿企業(yè)。

沐曦股份作為尚未盈利的硬科技企業(yè)，后續(xù)若成功上市，將進(jìn)入科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層，成為科創(chuàng)板“1+6”改革舉措落地后的又一典型案例。二十屆四中全會明確提出“加快高水平科技自立自強(qiáng)，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，這一導(dǎo)向在科創(chuàng)板制度優(yōu)化中得到充分體現(xiàn)?？苿?chuàng)板針對未盈利但技術(shù)突破顯著的硬科技企業(yè)予以制度保障，為沐曦股份等創(chuàng)新型企業(yè)提供了資本市場的有力支持。

責(zé)編：Luffy